今年以來，需求的大增和鐵礦石供應的減少使得鐵礦石期現價格雙漲。鐵礦石期貨未上市之前，行業人士呼吁其盡快上市，便于“甩開”指數的操控。鐵礦石期貨上市以來，盡管市場功能發揮良好，但由于期貨市場價格集中統一，傳播快，這很容易讓外行人把目光投注在期貨市場，甚至無視基本事實和邏輯，形成誤導。鐵礦石期貨市場發展情況如何?在現貨市場出現異常波動時，鐵礦石期貨又能夠為廣大鋼企、貿易商等提供什么幫助呢?

需求大增和供應減少導致鐵礦石價格上漲

“鐵礦石價格從年初上漲至今，無論是期貨指數還是現貨62%指數漲幅均已超過50%，根本的原因在于現貨供需矛盾的不斷加劇，推動鐵礦石價格持續上漲。”國泰君安期貨鐵礦石研究員馬亮告訴期貨日報記者，鋼企的長時間高盈利疊加去產能任務的基本完成和限產的放松，使得鋼企的開工率居高不下，鐵礦石需求一直維持較為旺盛的狀態，而國外主要礦山2019年原本并無明顯增量，再加上今年頻繁遭遇事故擾動，產量大幅削減，供減需增，供應緊張的問題日益凸顯。

國家統計局和海關總署發布的最新數據顯示，1—5月，我國生鐵產量為33535.00萬噸，同比增長8.90%，增量2976.40萬噸，折合鐵礦石需求增長約4762.24萬噸。而在我國生鐵產量高增長的同時，鐵礦石進口卻在減少，1—5月，我國鐵礦石進口量為42391.60萬噸，同比下降5.20%，減量2359.40萬噸。

這種供需的缺口在港口庫存上有直接的反映。截至6月21日，45個港口鐵礦石庫存為11752萬噸，這已經是港口庫存連續第七周出現下降，如果與年內4月5日的庫存高點近15000萬噸相比，兩個月內港口庫存下降了3000多萬噸。

“港口庫存按照現在的需求量算的話，只有30天的水平，算是近3年最低了，而且現在鋼廠庫存也在近3年低位。”馬亮說。

“今年鐵礦石價格上漲主因是鋼廠需求穩定增長，供給端則因巴西礦難、澳洲颶風等突發變量因素而大幅縮減。港口庫存在鋼廠和貿易商需求推動下，快速下降，對鐵礦石價格構成支撐和向上推動?！蹦箱摴煞葑C券部投資室主任蔡擁政說。

“從現在的市場供需看，2019年鐵礦石已經從供大于求轉向供不應求?！贝笥匈Y源公司總經理梁若東說。

鐵礦石期貨為企業提供價格指導和風險管理工具

鐵礦石期貨自2013年10月上市以來，市場運行總體平穩有序，市場功能發揮情況良好，國際影響力穩步擴大，頗受行業人士的認可。

今年以來至5月底，鐵礦石期貨單邊日均成交114萬手，日均持倉量82萬手，法人客戶持倉占比達45%，較去年同期增長8%。特別是引入境外交易者以來，鐵礦石期貨吸引14個國家和地區的投資者開戶，并且有境外客戶已經開始利用鐵礦石期貨價格進行貿易定價。

記者在采訪中獲悉，當前越來越多的產業企業利用鐵礦石期貨市場管理價格波動風險。期貨市場的功能是服務實體經濟，鋼廠在這輪價格上漲中，利用期貨工具實現了對沖風險，嘗到了甜頭。

梁若東告訴記者，在鐵礦石價格大漲行情下，大商所的鐵礦石期貨起到了及時發現價格的作用。為了防止鐵礦石現貨價格的進一步上漲給鋼廠利潤帶來損失，很多企業利用大商所鐵礦石期貨提前鎖定成本。

當然，經過上半年的演化，國際供應、國內供求等因素已在市場價格變化中得到及時反映。目前，從國際礦山反應來看，主流礦山的發運從3月末的低點持續恢復，近5周澳大利亞、巴西合計周度發運量均在2200萬噸以上，基本恢復到事故前的發運水平，而且隨著礦價的上漲，部分非主流資源也在逐步增加。從國內市場來看，國產礦生產積極性有明顯提升，國內礦山的開工率連續三周出現回升，國內鋼廠因礦價的持續上漲侵蝕利潤，也都采取了一定的應對措施，例如適當增加廢鋼的使用量，調整用礦結構降低高爐利用系數等。

鐵礦石與其他季節性生產的產品供應不同，加之供應大頭在外，在國內價格上漲中，國際礦山產能增加或復產都可能隨時發生。因此，我們能夠看到，除交割月合約期貨價格與現貨價格趨同外，鐵礦石期貨價格一直低于現貨價格，遠月合約價格一直低于近月合約價格，這也正是對這一品種特點和供應邏輯的理性體現、對期貨價格是未來預期價格而非現貨價格的體現。現貨企業或期貨交易者應了解期貨市場規律，防控交易風險，避免從“期現價格應站在一個水平線”來分析市場。

唐山限產再次來襲，鐵礦石供需矛盾將緩解?

6月22日，唐山地區因6月份空氣污染不降反升問題，相關部門首先加嚴了6月份各行業停產措施，下一步還將加大工業企業減排力度。目前相關部門草擬了針對7月份鋼企相關停限產政策?！俺粕酵?，之前武安地區也將在6月下旬對鋼廠燒結實行階段性限產?！痹隈R亮看來，唐山及武安地區限產落地后，將會對鐵礦石的需求產生一定制約。鋼廠需求的下降將緩解鐵礦石供需矛盾，價格連續大幅上漲的勢頭或將放緩。

另外，6月21日杰拉德集團(GERALDGROUP)全資子公司塞拉利昂礦業有限公司宣布，該公司滿載5.5萬噸65%高品位鐵精粉的第一船鐵礦石在6月16日裝港完畢，由MVCooper號裝運從塞拉利昂弗里敦起航，鐵精粉品牌名定為“MarampaBlue”，首船貨物將向中國市場銷售，預計第二船MVUltralaz也將在近期裝運近6.2萬噸鐵礦石出發。

相關鏈接：

唐山新一輪鋼鐵企業停限產時間表確定

6月23日，從唐山市召開的全市(唐山市，下同)鋼鐵企業停限產部署會上獲悉，為進一步減低工業污染物排放，改善全市空氣質量，扭轉6月份以來二氧化硫、氮氧化物、一氧化碳等工業氣體污染度居高不下的局面，我市確定新一輪鋼鐵企業停限產時間表。

據悉，由市政府發布的全市鋼鐵企業停限產通知要求，8月1日以前，績效評價為：A類的首鋼遷鋼，沿海區域的首鋼京唐、文豐鋼鐵、唐鋼中厚板、德龍鋼鐵、縱橫鋼鐵，燒結機(球團)、高爐、轉爐、石灰窯限產20%;全省其他鋼鐵企業燒結機(球團)、高爐、轉爐、石灰窯限產比例不低于50%，高爐扒爐停產。8月1日之后，視全市空氣質量和氣象條件情況再決定上述停限產措施是否延續執行。

置換產能按時停產。為首鋼京唐鋼鐵二期一步、豐南縱橫鋼鐵項目產能置換的鋼鐵、焦化裝備，必須按承諾時限關停。豐南區要組織粵豐鋼鐵停產到位。通寶、藍海、榕豐、東方(部分裝備)4家焦化企業要于7月10日前關停到位。

來源：期貨日報