7月15日早盤，南北船概念尾盤爆發，中國應急(13.580, 0.20, 1.49%)、久之洋(33.430, 0.98, 3.02%)漲停，中船科技(15.950, -0.08, -0.50%)逼近漲停，中國船舶(25.240, 0.14, 0.56%)、中船防務(17.300, -0.08, -0.46%)等個股紛紛沖擊漲停。

7月1日晚間，南北船旗下的8家上市公司均發布公告稱接控股股東通知：中國船舶重工集團有限公司正與中國船舶工業集團有限公司籌劃戰略性重組，有關方案尚未確定，方案亦需獲得相關主管部門批準。

資料顯示，中國船舶、中船防務、中船科技，這三家上市公司隸屬于南船；中國重工(6.110, -0.02, -0.33%)、中國海防(28.140, -0.38, -1.33%)、久之洋、中國動力(24.450, -0.16, -0.65%)、中國應急，這五家上市公司隸屬于北船。根據東方財富(13.960, 0.08, 0.58%)數據顯示，截至2019年一季度中國重工、中國海防、久之洋、中國動力、中國應急、中船防務、中船科技、中國船舶分別擁有股東戶數80.04萬、1.34萬、1.53萬、3.79萬、4.63萬、6.86萬、9.89萬、11.86萬。

從機構研報來看，券商分析師普遍認為，南北船合并將帶來外溢效應，新一輪軍工資產整合有望開啟。

中金公司分析，南北船重組有助于減少同質化競爭、進一步去產能、提高產業集中度、增強國際競爭力，加快推動中國造船業高質量發展。建議配置相對低估值個股，推薦排序為中國重工、中國船舶、中船防務H/A。中長期來看，南北船重組利于上市公司經營效率與綜合競爭力的提升；短期來看，看點在于上市公司之間潛在整合預期。就上述三對潛在同業競爭的上市公司而言，相對低估值公司的受益空間更大。當前，中國重工（1.5xP/B）、中國船舶（備考3xP/B）、中船防務A（備考1.8xP/B）、中國動力（約1.5xP/B）。此外，建議關注航空工業集團、中國電科集團、航天科工集團、航天科技(12.730, 0.09, 0.71%)集團等軍工央企的潛在國企改革帶來的投資機會。

民生證券表示，疊加此前船舶領域一系列資產重組事件，此次南北船戰略性重組正穩步推進。自2018年以來，國睿科技(15.800, 0.13, 0.83%)、洪都航空(15.670, -0.11, -0.70%)、中船科技、中國船舶、中船防務、中國動力等多家公司披露重大資產重組方案。我們認為，2019年軍工央企資本運作將持續提速，軍工央企資產注入將會成為全年的投資主線。建議關注：船舶系：中國船舶、久之洋；電科系：四創電子(49.360, 0.48, 0.98%)、杰賽科技(12.430, 0.18, 1.47%)；航空系：洪都航空、中航電子(15.420, -0.08, -0.52%)；航天系：航天晨光(9.130, 0.10, 1.11%)、中國衛星(23.980, 0.08, 0.33%)。

國金證券表示，看好南北船整合及其外溢效應，新一輪軍工資產整合有望開啟。重點關注南北船總裝平臺：中國船舶、中國重工；密切關注其余軍工資產平臺：內蒙一機(11.350, 0.17, 1.52%)、四創電子、中直股份(42.130, 0.26, 0.62%)。

招商證券認為，南北船的戰略重組是2019年國企改革的重要事件，有利于船舶行業的結構調整，淘汰低端落后與過剩產能，同時優化國有資本布局，減少無效競爭，提升船舶業的國際競爭力。此外，本次重組也可以為其他的行業提供有益借鑒。

該機構表示，2018年以來，軍工企業資本運作密集，但相較國外，目前國內軍工資產證券化率整體仍偏低，行業總資產口徑和總收入口徑的資產證券化率分別約為43%和34%，各大軍工集團均有大量非上市的優質資產，隨著軍工資產證券化領域的資產限制正在逐步放開，同時資產證券化的方式也越來越多樣化。未來，預計各大軍工集團的資產證券化率有望進一步提升。

今年4月時，太平洋證券曾表示，民船方面，目前國際貿易相對不活躍，航運景氣度仍處于低位，船舶需求量少，全球產能供過于求。在此行業背景下，“南北船”合并子公司船廠之間競爭關系依舊，若能夠有效整合產能，促進技術開發和提升管理能力，有望提高整體國際競爭力；軍船方面，“南北船”一定程度上有合作關系，合并后資源整合將繼續加大我國軍船制造實力。

太平洋證券認為，民船行業大規模復蘇尚待時日，“南北船”在未來幾年將繼續面臨依靠軍船訂單的局面。未來，國際貿易活躍度提升、軍船訂單新一輪的爆發，是行業基本面根本性恢復的基礎。

來源：第一財經